デイビッド・デロザはエール大学の助教授でスイス銀行で 為替のプロプライアタリートレーディングのヘッドをしていた。 現在、DeRosa Research And Tradingの社長でもある。 本書の著者D.F.デローザ氏はシカゴ大学においてファイナンスと経済学の分野で博士号を取得した後、投資実務の世界に入っている。現在、DeRosa Research and Trading社の社長であり、かつエール大学マネージメントスクールの非常勤教授でもある。この他の著作としてCurrency DerivativeとManaging Foreign Exchange Riskがある。後者は「外国為替のリスク・マネージメント」(有斐閣、1993)として日本語訳が出版されている。 「外国為替のオプション」は為替市場の基礎知識、通貨オプションの取引方法から出発し、ヨーロピアン通貨オプションの理論とその分析方法をまず解説している。著者はアライアンス・キャピタル・マネージメント、BEAアソシエーツ、スイス銀行ニューヨークの外国為替取引部門に所属していたこともあり、いたるところに外国為替の実務家としての経験が現れ、投機家、ヘッジャ−、根付業者にとって有益な議論が展開されている。市場の方向性にかけた取引戦略と通貨オプションを利用したヘッジ戦略について詳しく説明し、その後話は価格変動性とその特性、そしてボラティリティ−を利用した取引手法へと移っていく。アメリカンオプションと通貨先物オプションに関してかなり丁寧な解説が行われた後、議論は最近日本でも多くの投資信託などで用いられているバリアー通貨オプションへと展開していく。閾値(バリアー)を持つエキゾチックオプションについて細かな分析がなされている。最後に閾値(バリアー)を持たないエキゾチックオプションの中でも市場で人気の高いアベレージオプション、コンパウンドオプション、バスケットオプション、クオントオプションについて説明している。 本書は難解な数式を飛ばして読んでも外国為替オプションの理解を向上できるように書かれている。時間的な制約の厳しい実務家にとって短時間で外国為替市場の本質がつかめる書物は貴重である。また、最先端の外国為替オプションの理論を理解したいが学術論文を読むほどの時間のない人たちにも大変適している。また、為替市場の値動きは複雑で通貨のトレーディングやヘッジは大変難しいとされているが、投機家、ヘッジャ−にとってそのような市場で効率的に資金を動かす技術は不可欠なものである。そのような技術に磨きをかけたいと思っている人たちにもこの本は有効である。 目次 第1章 序論:通貨オプション市場 第2章 外国為替の基礎知識 第3章 通貨オプション取引 第4章 ヨーロピアン通貨オプション 第5章 ヨーロピアン通貨オプションの解析 第6章 価格変動性 第7章 アメリカン権利行使の通貨オプション 第8章 通貨先物オプション 第9章 バリアのある通貨オプション 第10章 バリアのないエキゾチック通貨オプション |
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